Made.com: Символът на пандемията след COVID | Фондова борса

ЕСума от 658 989 паунда, дължима на Thurrock Council, на магазин за изкуство в източен Лондон, остави 33 804 паунда от джоба на 12 000 души, чиито мебели никога не са пристигнали, подробности за кредитори, които колективно Загубих близо £187 милиона От смъртта на Couch Made.com е моментна снимка на болката, причинена от спукването на балона на онлайн търговията на дребно.

Made беше сред множеството листвания на фондовите борси, които набраха милиарди лири за основатели и поддръжници на частния капитал с убеждението, че мащабът на преминаването на Covid-19 към онлайн купуването ще бъде постоянен – ​​само за да бъдат попарени тези надежди.

Между септември 2020 г. и юни 2021 г. група дигитални професионалисти, вкл Deliveroo и Victorian Plumbing се движат на лондонския пазар, набирайки близо £2 млрд. за инвеститорите и още £1 млрд., които да инжектират в своите компании, въпреки че много от тях правят загуби.

„Сигурно е имало бързане, за да получат отзивите, които са получили“, казва един мениджър на дребно. „Хората купуваха [notion] Covid предизвика постоянна промяна в начина, по който хората пазаруваха и ниво на вълнение беше натрупано такова, че постигнатите оценки бяха абсолютно луди.“

По-малко от две години по-късно тези любимци на фондовия пазар се превърнаха в провал. С повторното отваряне на главните улици дойде кризата на разходите за живот, принуждавайки купувачите да ограничат разходите. Анализатори от GlobalData прогнозират, че пикът на онлайн продажбите от 26%, достигнат по време на блокирането, няма да се наблюдава отново след повече от четири години.

Мейд е знаменосецът на нещастния дигитален кучешки отряд. През юни миналата година тя беше оценена на £775 милиона и събра близо £98 милиона, за да продаде акционери и предостави £10,2 милиона в такси на своите съветници. Само 16 месеца по-късно, по-рано през ноември, Групата се гмурна в управлението Със загубени над 300 работни места.

След като обеща в своята публикация, че процъфтяващата търговия по време на пандемията бележи „повратна точка за сектора“, ръководството призна, че „не може да се завърти достатъчно бързо“, за да се справи с променящото се потребителско търсене, инфлацията и по-надеждна верига за доставки.

Сред другите изявления за пандемия, изложени на Лондонската фондова борса, онлайн търговецът на козметика thg, която с £5,4 млрд. беше една от най-големите технологични сделки в Лондон, проведе разговори за поглъщане, след като стойността й падна до около £814 млн., с въпросителни относно историята на нейния растеж. Основният акционер на SoftBank от Япония отписа £450 милиона, след като продаде дела си на основателя Мат Молдинг и държавния фонд на Катар.

В другия край на скалата е Minnow Parsley Box, шотландската компания за храна за вкъщи, Вече планира да излезе от фондовия пазар и се опитва да събере пари по-малко от две години след присъединяването си към Aim Market. Дигиталния търговец на дребно за домашни любимци Victorian Plumbing, най-големият листван някога на началния пазар, когато се присъедини през юни миналата година на £850 милиона, сега струва по-малко от една четвърт от тази стойност след спад в печалбата.

Virgin Wines, Deliveroo за храна за вкъщи и сайтът за потребителска електроника Music Magpie също отчетоха спад на акциите съответно с 63%, 77% и 88%, след като търговията стана по-трудна, когато пандемичните ограничения се облекчиха.

Инсайдери от индустрията казват, че много ориентирани към потребителите листвани компании сега се стремят да напуснат публичните пазари, ако изобщо е възможно – въпреки че намирането на алтернативни източници на финансиране е трудно. Може да последват още жертви – и то не само сред тези, които продават онлайн.

Моден търговец на дребно Джулс влезе в управлението Миналата седмица след свръхинвестиране с надеждата да продължат силните пандемични продажби, докато други потърсиха ново финансиране, което включва веригата за намалени дрехи Matalan.

“тези [retail] Компаниите изгарят пари и са много крехки в околната среда [where] Опитът да съберете пари сега е почти невъзможен. За кредитния комитет за потребителско бизнес кредитиране е много несигурно и има голям риск, така че това е истинска празнина. „Това е наистина, наистина трудно“, казва един експерт по търговията на дребно.

След това има залагащите, които са изпаднали в мечтата за безкраен растеж. Deliveroo е убедил приблизително 70 000 души да купуват акции чрез приложението за вкъщи, убеждавайки ги да похарчат £50 милиона за първото си предлагане на акции. Тяхната съвместна инвестиция сега ще бъде на стойност малко над 12 милиона паунда, като делът на средния инвеститор в стойността ще спадне от 714 паунда на флоута до 170 паунда тази седмица.

В THG основните инвеститори, включително BlackRock, който купи акции за 300 милиона паунда при предлагането с 15% дял, и Янус Хендерсън, който купи акции за 100 милиона паунда, сега намалиха притежанията си, след като видяха спад на стойността.

В Made високопоставени инвеститори, включително Majedie Investments, Axa Investment Managers и NFU Pension Fund, закупиха акциите, като разпределиха съответно 50 милиона британски лири, 30 милиона британски лири и малко над 22 милиона британски лири към акциите, според проспекта. вижте техния спад на инвестициите.

Въпреки това, имаше значителни пикапи на малката армия от адвокати, банкери и счетоводители, които обслужваха шамандурата. Консултантите на Made JP Morgan Cazenove, Morgan Stanley и Liberum Capital, както и дъщерното дружество на Made OGG Consulting, си поделиха хонорар от £10,2 милиона.

JP Morgan също записа огромни изплащания като водещ съветник на своите самолети Deliveroo и THG, като банките и други съветници си поделят повече от £62 милиона в такси. Оттогава акциите на Deliveroo паднаха с три четвърти, а на Deliveroo с 86%. Goldman Sachs участва и в двете сделки, заедно с Numis.

Основателите на Made.com Нинг Ли и Brent Hoberman Design Trust са продали почти £8 милиона и £5 милиона собствен капитал, според проспекта.

Молдинг, главен изпълнителен директор на THG, осребри колосалните £54 милиона и си осигури права върху имотите, които можеше да придобие Събира наем от £19 милиона годишноДокато основателят на Victorian Plumbing Марк Радклиф прибра 212 милиона паунда, а основателите на Music Magpie Стив Оливър и Уолтър Глийсън прибраха 22 милиона паунда.

Фирмите за частен и рисков капитал също се представиха добре. Поддръжниците на технологичния фонд на Made, Level Equity от САЩ и Partech от Франция, отделиха помежду си 18 милиона британски лири за предлагането – въпреки че продължиха да виждат как останалите им инвестиции се разпадат.

В THG групата за частни капиталови инвестиции KKR продаде своя дял от 20% в облигацията за £448 милиона, докато редица частни инвеститори също се представиха добре, включително бившият шеф на Tesco сър Тери Лийхи, който изтегли £17 милиона от Stock. Music Magpie събра £95 милиона за своите поддръжници, водени от частната инвестиционна група NVM, която събра близо £40 милиона.

“Те явно смятаха, че е подходящият момент за продажба. Сигурно има елемент на ирония, казва един ветеран от изпълнителен директор, който казва, че е отказал поне една роля в борда на нова компания на фондовия пазар, защото не е вярвал в неговата история на растеж.

Всеки разумен човек, който вижда, че има риск, не е сигурен в това [kind of growth] Наистина устойчиво и попитах дали това е проблясък по време на пандемия.“

Патрик О’Брайън от GlobalData казва, че макар да е имало „ирационално изобилие към онлайн акции на дребно“ по време на пандемията, това е било объркващо време за компаниите и инвеститорите. “Беше наистина трудно да се разбере как ще се промени поведението на потребителите по това време. Нямахме представа колко дълго [the pandemic] Щеше да продължи.”

Настоящият срив в онлайн цените на акциите на дребно, казва той, се основава на друго погрешно вярване, че High Street ще възстанови трайно продажбите от Интернет.

Една високопоставена фигура в търговията на дребно е съгласна, че инвеститорите трябва да внимават да не научат грешни уроци от срива на препятствието на пандемията.

“Един от големите недостатъци на всички балони е, че обединяват много различни бизнеси. Има страхотни чисти игри и някои ужасни игри. Фактът, че търгуват основно онлайн, няма да е това, което ги отличава. [as] да бъде добър или лош. ”