Депутатите казаха, че дълговата криза е основен фактор за удара на пенсионните фондове в Обединеното кралство за £500 милиарда.

На депутатите беше съобщено в сряда, че крахът на пазарите на злато, който принуди британските пенсионни фондове бързо да разпродадат активи през септември, е допринесъл за намаляване на стойността на пенсионните планове с до 500 милиарда паунда.

Представяйки доказателствата пред комисията по работа и пенсии в Камарата на общините, въз основа на неговите изчисления „вероятно липсват близо £500 милиарда някъде“, каза Иън Клашър, професор в бизнес училището на университета в Лийдс.

„Това не е загуба на хартия“, добави той. „Това е истинска загуба, защото пенсионните фондове са продавали активи, за да отговорят на исканията за сигурност.“

Хиляди фирми пенсия Плановете трябваше да съберат пари, за да отговорят на спешните призиви за така наречените стратегии за инвестиране в пасив (LDI). доктрина Приходите се увеличиха след проваления “мини” бюджет на правителството.

Klasher каза, че общата стойност на активите на схемата е спаднала с около £500 милиарда от началото на тази година, като разпродажбите по време на златната криза са основният фактор. В началото на 2022 г. общите активи на схемата с дефинирани доходи бяха приблизително £1,8 трилиона.

Никой не знае точно колко е продадено [in September]„Но данните за продажбите сочат между £150 млрд. и £200 млрд. златни облигации”, каза той след изслушването в комисията. „Също така беше съобщено, че са продадени неликвидни активи, за които сега нямаме стойност.”

„Скритото влияние винаги е лошо нещо“, каза независимият консултант Джон Ралф пред панела © Parliamentlive.tv

Джон Ралф, независим консултант, обвини за кризата с ликвидността градските съветници, насърчаващи LDI договори с ливъридж.

Той каза на комисията, че инвестиционните консултанти, които съветват пенсионните попечители да използват ливъридж със стратегии за LDI, са „копелета в бизнеса“.

„Нещото, което абсолютно ме порази в това, което видяхме през последните седмици, е скрит ливъридж“, каза Ралф. „Скритият ливъридж винаги е нещо лошо.“

Кон Кийтинг, ръководител на изследванията в Brighton Rock Group, каза, че пазарната криза на LDI е “напълно предвидима”.

„Това беше ливъриджът, който предизвика обаждания за сигурност, когато цените на златото паднаха и късите лихви започнаха да се покачват“, каза той. “Това е, което задейства всичко останало. И всичко беше напълно предвидимо.”

Въпреки кризата със златото, инвестиционните съветници, които дадоха доказателства пред комисията, казаха, че нивата на финансиране за програмата са най-високите от години и защитиха използването на ливъридж в LDI.

LDI изигра „наистина ценна“ роля в защитата на сигурността на членовете с дефинирани доходи, каза Лия Евънс, президент на Института и Колежа на актюерите, професионална организация.

„Възразявам… че всяко влияние е лошо“, каза тя пред комисията.

“Според мен всичко опира до нивото на използвания ливъридж. По-високите нива на ливъридж очевидно въвеждат повече риск, но това е и начинът, по който LDI портфолиото се вписва в по-широката стратегия на пенсионната схема.

Тя предупреди за „бърза реакция“, като например забрана на ливъридж, като вместо това каза, че „повече насоки и събиране на данни биха били полезни, но проблемите [with leverage use] По-конкретно за схемата.

Стивън Тейлър, президент на Обществото на актюерите-консултанти, каза, че LDI е изиграла „изключително важна роля“ за поддържане на пенсионните вноски „очаквани“ за спонсорите на плана, като се стреми да смекчи финансовите рискове както за движенията на лихвените проценти, така и за инфлацията. „Какво се случва, ако тези вноски са неочаквани?“ Попитан.

Въпреки това, Джонатан Камфийлд, партньор в Lynn Clark & ​​​​Peacock, който съветва LDI, каза на комисията, че подкрепя “новите ограничения” върху използването на ливъридж от пенсионните планове.