ЕС ще изисква от търговците на деривати да използват сметки в клиринговите къщи на блока за някои от своите транзакции, като част от плановете си да грабне дял от пазара на стойност 115 трилиона евро, обработван през Лондонското сити.
Длъжностните лица, запознати с предложенията, казаха, че банките, обработващи големи обеми договори, считани за “систематични” от регулаторите, ще трябва да изчистят минимално количество бизнес чрез активни сметки в клирингови къщи в ЕС.
Плановете са част от пакета Aim To Укрепване Капиталови пазари в Европа и намаляване на зависимостта на ЕС от сектора на финансовите услуги на Обединеното кралство след Брекзит. Европейската комисия планира да очертае мерките следващия месец, когато публикува предложенията.
“Много активна политика на ЕС е да върне бизнеса обратно в еврозоната. Те искат да контролират къде се случва това”, каза Карел Лано, главен изпълнителен директор на европейския мозъчен тръст CEPS. “Това е много сериозен проблем за Лондон.”
Повечето глобални лихвени суапове се обработват в Лондон, в клирингови къщи, които не са се местили след Brexit. Политиците в ЕС са недоволни от работата с деноминирани в евро деривати на пазар извън прекия надзор на техните регулатори.
Високопоставен служител на комисията каза, че проектоправилата имат за цел да се справят с това, което ЕС смята за „стратегическа слабост“. “Не става дума да пренесете целия си бизнес от Лондон в ЕС и никога повече да не правите бизнес с Лондонското сити. Става дума за диверсификация.”
Разглежданите изисквания се отнасят за деривати и могат да включват кредитни суапове и форуърдни договори.
Длъжностни лица казаха, че подробните прагове съгласно новата клирингова система ще бъдат определени на по-късен етап, но една от възможностите е ЕС да изисква постепенно увеличаване на обемите, необходими за преминаване през съществуващите клирингови къщи на ЕС.
За да направи използването на клиринговите къщи в ЕС по-привлекателно за инвеститорите, Комисията също така ще ускори плановете за лицензиране на нови деривати, в отговор на оплакванията на индустрията, че регулаторните одобрения на ЕС са твърде бавни в сравнение с Обединеното кралство. Той също така ще засили диалога между надзорните органи на националните клирингови къщи, като същевременно ще засили централната роля на Европейския орган за ценни книжа и пазари, със седалище в Париж.
Британското господство на пазара придоби нова спешност, тъй като от следващото лято пенсионните фондове на ЕС, които държат инвестиции за хиляди граждани на ЕС, също ще трябва да изчистят своите сделки с деривати.
Тази година Комисията се съгласи да удължи временното си разрешение, за да позволи на европейските банки и мениджъри на фондове да използват клирингови къщи на Обединеното кралство дори юни 2025 гза да парира заплахата за стабилността на финансовите пазари, когато срокът на споразумението трябваше да изтече в края на юни.
Меред Макгинес, европейски комисар по финансовите услуги, каза, че този ход ще избегне всякакви “краткосрочни ефекти на ръба”.
Но комисията също така обеща да спре издаването на временни удължения на своите „паритетни“ споразумения с Обединеното кралство. Прокарването на повече деривати в клиринговите къщи в Европа би било от полза за германската Deutsche Boerse и Euronext, листната в Амстердам група, която притежава няколко борси в еврозоната.
„Бихме искали да изпратим много силен сигнал на пазарите, че сме сериозни – и ще го направим“, каза високопоставен служител на комисията, добавяйки, че правилата ще бъдат внимателно калибрирани, за да се гарантира, че пазарите не са дестабилизирани.
Комисията сега работи върху проектоизменения на Регламента на ЕС за европейската пазарна инфраструктура, който ще бъде въведен в началото на декември, с цел укрепване на дела на ЕС на клиринговия пазар на деривати.
Предложенията идват заедно с други два набора от инициативи, които комисията се надява да подпомогнат проблемния проект за обединение на капиталовите пазари. Това са преди всичко реформи, които да улеснят малкия и средния бизнес да се възползват от публичните пазари, включително чрез разрешаване на публикуването на опростени листовки.
Второ, предложенията имат за цел по-добро хармонизиране на националните правила за несъстоятелност. Сред идеите са опростени процедури за много малки предприятия и изисквания към държавите-членки да въведат така наречените готови системи, които биха позволили част или целият бизнес да бъде продаден, преди да изпадне в несъстоятелност.